截至目前对于钢铁煤炭落后产能的具体判定标准尚未明确，但可以确定的是，钢铁、煤炭行业的龙头企业和优质企业的信用风险将进一步降低。从当前收益率来看，AAA级别的钢铁、煤炭企业与城投企业的信用利差仍有近100BP，随着供给侧改革的持续推进，过剩产能行业的景气度或将迎来实质性改善，龙头企业也将受益于行业集中度的提升，其与城投企业的信用溢价也将逐步收敛，建议投资者积极关注相关投资机会。