央行多工具轮番上阵，1月以来央行逆回购逐步加码，15日投放1000亿元6个月MLF，18日实施550亿元3天SLO，而19日重启28天逆回购、再度实施3个月和1年期MLF，20日追加1500亿元6天SLO。央行多管齐下，表明维持货币利率低位的决心。但美国加息和贬值压力制约降息，供给侧改革下大水漫灌或难现，央行近期货币工具可能仍以对冲资本外流和稳定资金面为主，考虑到7天逆回购招标利率仍为2.25%，预计R007继续在2%-2.5%波动。