如果这次美联储选择加息，正常情况下，只会短期扰动资金面，最近几次关联储收紧货币政策（如退出QE）都存在3个交易日左右的资金面冲击，对于长端利率的负面冲击有限，一旦调整就是买入机会。之后，央行大概率会选择投放流动性和收紧资本项双管齐下的方法去进行对冲，而不是选择加息去迎合关联储，所以即使之后美联储继续加息，对国内债市负面影响非常有限。还有一种可能，即美联储12月不加息，那么全球的不确定性因素将大幅提升，风险资产受损，无风险资产受益，国内债市受益。总结一下，如果这次加息，长端利率短期调整就是买入机会；如果不加息，风险偏好下降，债市受益。