短期内来看，债券市场不太容易因降准而摆脱1-2月份以来的疲弱格局，降准政策能否引发利率趋势的再度回落，要看到短期利率出现回落。后期长期利率的走势有赖于两个因素：一是回购利率是否下行；二是经济基本面因素如何变化。在短期内看不到经济增长因素出现明显下行，因此收益率曲线在当前基础上走平的概率有限。总体来看，我们认为利率盘整震荡局面依然难改，市场依然处于等待状态。