目前可交换债已经开闸，而且已经展现出了较强的融资潜力，未来不排除有更多可交换债出现，尤其是公募可交换债发行审批周期比传统转债更短。与此同时，IPO已经重启，传统转债供给可能也不会很远。好在电气仍未复牌，且复牌后很有可能进入赎回倒计时。此外，就存量券（尤其是进入转股期品种）而言，在150元附近的价格上，若无正股推动，单靠估值继续向上难度已经较大。综合来看，估值基本持平或小幅压缩的可能性较大。