降准给债券市场带来的只是短期利好，效果较为有限；中期内，降准可能触发信贷更快的扩张，引发房地产价格更快的反弹，同时也会引发人民币贬值的压力，因此中期内反而对债券市场不利。因此，短期内如果利率下行，建议交易机构可以适度降低仓位；而考虑到后期供给压力巨大，建议配置机构继续多看少动。对信用债而言，降准缓和流动性的压力，稳定资金的波动，助于信贷扩张缓和信用紧缩的风险，因此降准对信用债利多作用更大一些。