一季末前10年期国债收益率将触碰前期低点，即2.7%的水平。以更长的时间视野观察，在经济增速下行的推动下，10年期国债的估值中枢将在年末前降至2.6%的水平。鉴于收益率潜在的下降空间较为有限，我们认为全年仍将以交易性机会为主。建议投资者在个别事件或数据对债券市场造成冲击，利率出现较大回调时择机增加配置。