上周信用债一级市场发行规模大幅回升，发行利率继续下降。二级市场方面，短融、中票以及城投债的收益率普遍下行。上周统计局发布了11月的经济数据，从基本面来看，实体经济延续疲弱态势，宽松政策有望延续。另外，国务院常务会议提出清理“僵尸企业”。我们认为，煤炭、钢铁等产能过剩行业将会成为主要清理对象。这类行业仍处于下行周期，企业面临非常大的经营和财务困境，到期债务偿付严重依赖外部支持。并且时至年末，企业资金链较为紧张，信用风险可能会进一步加剧，筛选排雷尤为重要。
