我们仍持中性偏谨慎的看法，对股市看法中性，转债估值偏负面，仍难有明显的操作机会，以继续耐心等待一级打新和二级增持机会为主。具体而言：目前的转债估值反映的是超级牛市预期，与市场对股市的预期不符；边际上，转债供给压力将升温，未来两周有望看到传统转债发行以及已发行EB上市；股指预计继续呈现频繁震荡走势，继续关注类债券股、转型标的、题材板块；个券相对性价比排序是歌尔、电气、宝钢EB，其他个券以观望为主；一级市场方面，新发行EB中签率为0.1248%，略好于预期，但预期申购回报仍较为有限。未来一个月可能是转债发行高峰期，建议密切关注打新机会。