在上周一系列的最新经济数据公布后，CPI、信贷及经济增长数据均超市场预期，但我们在11月金融数据中的点评里已经指出，信贷结构仍然较差，中长期信贷不足，M2的增长主要受地方债融资推动，实体企业的融资需求仍然不足；经济数据的增长主要是由基建推动及低基数效应导致。因此短期数据波动不改经济下行逻辑，若债券收益率受此驱动上行，我们认为是加仓机会。