信用风险大于久期风险，超配短融难一劳永逸。信用评级下沉是短融配置组合中获得超额收益的常用策略，但在目前债务短期化趋势持续的情况下，投资中、低评级发行人的短期债务工具需要分外谨慎。仍建议保持以AA+及以上等级品种为主的信用组合，重点在弱周期以及强周期的“剩者为王”品种中寻找配置机会，组合久期适当拉长。