短期内，国内政策重心仍在防风险，意味着货币政策难松。而美联储12月加息概率仍大，叠加特朗普政策对美国通胀和经济的拉动预期，推动美债收益率大幅上行，国内债市短期调整或延续。但也应看到商品价格、经济、汇率等发生一些积极变化，我们依然看好明年债市。短期维持10年国债收益率区间在2.6%-3.0%、10年国开债收益率区间在3.0%-3.4%的判断，调整中择机布局明年。