重启IPO对债券市场资金流动方向的转变更值得关注，短期内或面临大量资金从债券市场流出的压力，债券面临的抛售压力将加大。在操作上建议保持一定的流动性空间和余地，在新券挑选上向流动性好的品种倾斜，同时建议控制好杠杆。城投方面，地方债务置换改善地方政府总体财政能力，利好城投，但目前城投债主要压力为转型、地方经济下沉和资产重组带来的估值问题，仍需进行筛选。