目前一季度已经过去一半，结合当前市场相对较低的国债利率水平（地方债定价主要以同期限国债收益率为锚），地方政府倾向于尽早发行以便获得更低的资金成本，判断春节后的2月下旬到3月上旬“两会”之前，地方政府会先发一部分，债券市场将首先迎来地方债的供给冲击，届时也是央行28天逆回购集中到期和前期国库现金定存到期的时间段，虽然不排除央行到期续作或以MLF、PSL等方式继续投放中长期流动性的可能，但作为地方债的主要买方，银行仍面临不小的资金压力。